bob体育—中国石化集团公司股票投资分析 姓名：**** 级别：金融0901 学生编号：200903909 导师：最佳公司介绍 中国石油化工集团公司（简称Sinopec Group Corporation，英文简称SinopecGroup） 1998年在原中国石油化工集团公司的基础上组建的国家大型石油石化企业集团，是国家独资投资的国有企业，国家授权投资的机构，国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1049亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的相关国有资产行使资产收益、重大决策和选择管理者等出资人权利，对国家进行经营、管理和监督依法自有资产，并承担相应的保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石化分别于2000年10月和2001年在香港、纽约、伦敦和上海上市。 2007年末，中国石化总股本867亿股，其中中国石化集团公司持股75.84%，外资持股19.35%，内资股占股比例。对于 4.81% %。中国石化集团公司的主要经营范围包括：实业投资和投资管理；油气勘探、开发、储运（含管道运输）、销售及综合利用；炼油;汽油、煤油和柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存和运输；石油石化项目的勘探、设计、施工、施工、安装；石油石化设备的检修和维护；机电设备制造；技术与信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限制或禁止进出口的商品和技术除外）。
二、基本分析（一）宏观经济分析 2011年，受国际金融危机的影响，我国石油行业经营环境发生了重大而深刻的变化中国石油股票技术分析，生产经营一度陷入困境。然而，中国石油凭借过去一年的出色表现，终于在2009年成为全球的亮点和热点。2009年，中国原油产量继续保持稳定。1-12月，中国原油产量累计产量18949.0万吨，同比减少0.4%原油加工量37460.1吨，同比增加< @7.9%，增速已经比去年同期提高5.4个百分点。2009年，三大主要成品油产量持续增长。其中，汽油产量达到7.194.8万吨，同比增长13.1%；煤油产量达到1.47 9.4万吨，同比增长2%<@7.0%；柴油产量14126.8万吨，同比增长6.0%。从表观消费看，2011年初石油行业市场需求萎缩，价格大幅下跌，炼厂开工率一度跌至70%，成品油库存居高不下。二季度后，随着一系列扩大内需政策的逐步出台，石油产品需求逐步回升，价格回升。进入四季度，国内成品油需求趋于活跃。 2010年1-12月，我国原油表观消费量38.810.9万吨，同比增长6.2%，增速快于上年同期年0. 4 个百分点。 1-12月，三大成品油表观消费量22061.6万吨，同比增长2.5%，下降9.4与上年同期相比百分比。
bob体育相对于缓慢恢复的市场需求，国内成品油市场普遍供过于求。预计2012年国内炼油新增产能将超过3000万吨。如果目标市场是中海油惠州项目在华南和华东沿海地区的投产，神华煤制油的再试生产将增加市场供给，炼油行业的供需矛盾将进一步显现。预计2012年我国石油表观消费量将达到4.27亿吨，增速超过5%。预计国内成品油需求将快速增长，但市场仍将小幅供过于求。从三大成品油需求来看，我国车市潜力巨大中国石油股票技术分析，将促进汽油需求均衡增长；受益于物流运输的不断发展和农村市场的不断发展，卡车向重载和轻载方向的发展趋势明显，这将有助于增加对柴油的需求，但其需求增速仍将低于汽油的增长率。此外，在2009年国内航空市场强劲复苏和快速增长的前提下，2010年上海世博会将带来更大的国内和国际航线需求。预计2012年航空煤油需求增速可能达到9%以上。 （二）行业分析1、石油工业对外依存度高的问题由来已久，我国具有“富煤少油”的资源禀赋特征，面对不断扩大的石油需求2009年中国原油产量1.89亿吨，净进口1.99亿吨，表观消费3.8.8亿吨，同比增长6.52% 原油进口依存度逐年增加，2009年达到51.19%中国石油股票技术分析，超过50的警戒线% 第一次。
我们认为，随着宏观经济发展和消费升级，未来中国能源需求仍将保持较快增长，但国内原油产量增长空间有限，中国原油进口量将持续增加，且依存度较高对国外将持续增长很长时间。存在并且正在增加。 2、大型石化企业上下游一体化的产业链确立了石化产品的竞争地位。石化行业周期性较强，价格对市场环境较为敏感。影响较大，价格波动较大。另一方面，石化产业链关联度高，化工原料、基础化学品、衍生化学品、化纤、化肥、塑料制品等石化产品价格波动有明显收敛性。对于产业链单一环节的企业，价格波动带来的系统性风险对企业经营产生重大不利影响。对于拥有完整上下游一体化产业链的大型石化企业来说，自产油气将在很大程度上降低原材料成本，而一体化产业链也可以减少价格波动的影响。此外，大型石化公司对许多化工产品具有定价权。因此，大型石化企业在石化行业具有独特的竞争优势，在市场上处于绝对的控制地位。 3、寡头竞争格局将继续。石油石化行业可分为石油天然气勘探开发生产、炼油及成品油销售、石化产品生产销售三大板块。中国石油石化全产业链呈现典型的寡头垄断竞争格局。
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由于石油石化行业本身是典型的资本密集型和技术密集型行业，政府设置了高准入门槛，并呈现出有利于大型企业的产业政策导向，未来的寡头垄断竞争格局将继续。 (三）公司经营情况2010年，中国石化实现营业额及其他营业收入1913元1.8亿元，同比增长42.2%。根据根据中国企业会计准则，归属于公司股东的净利润为70<@7.1亿元，同比增长12.8%；根据国际财务报告准则，归属于本公司股东的利润为人民币718亿元，同比增长12.8%，同比增长13.7%。董事会拟派发股息2010年全年每股人民币0.21元，扣除中期股息每股人民币0.08元后，每年派发年终股息。 2010年标志着中国石化全面完成“十一五”规划目标的圆满收官。与2005年底相比，公司营业额、其他经营活动ng收入及其他收入增加8.32元5.32亿元至1913元1.82亿元，增长129.8%；总资产由5,37元3.21亿元增加到9,951.54亿元中国石油股票技术分析中国石油股票技术分析，增长85.2%；股东权益由2,23元5.56亿元增加到4,19元0.47亿元，增长8<@7.45%。原油产量从2.79增加到3.28亿桶，增长1<@7.6%，天然气产量从22191亿立方英尺增加到4414立方英尺，增加 98.9%；原油加工量由1.4亿吨提升至2.1亿吨，成为全球第二大炼油企业；成品油经营总量由1.5亿吨增加到1.49亿吨，增长41.9%。自营加油站由27367个增加到29601个。总数居世界第二；乙烯产量从531.9万吨增加到905.9万吨，增长70.3%，成为世界第四大乙烯生产国；五年共向国家缴纳税费7057亿元，向股东分红720亿元。
bob体育(四）财务分析总资产较上期减少-421,4000.0,000万元，下降幅度0.51%。总资产减少的原因产值如下：固定资产增加768.35亿元0.0万元；流动资产减少736.82亿元，长期投资减少6070万元0.0000万元无形资产和其他资产减少67.6万元0.00 合计810490万元资产减少810490万元0.000000元；相比之下，流动资产明显减少28.33%，长期投资减少< @1.95% %，固定资产大幅增加，增加16.30%，无形资产和其他资产减少，减少11.65%。从数量上看公司资产，长期资产增加，当期字长增加 上期减少，流动资产减少快于增量长期资产减少，总资产减少，长期字长占比上升，公司调整资产结构。从资产质量来看，总资产减少，净利润增加，总资产净利润率增加，公司字长减少了因前期质量导致的无效资产。总资产较上期增加8670800.0000万元，增长率5.85%。资本金 合计增加原因如下：非流动负债增加19,045,000,000元0.00,000,000 元所有者权益，总资本增加6,450,60元0.00 流动负债减少68.72元万元0.00万元，合计减资6872万元0.00万元；与上期相比，流动负债显着减少20.23%，非流动负债显着增加，增加12.74%，所有者权益显着增加，增加1< @3.72%。
从企业整体资本来看，长期资本较上期增加，流动资本减少，流动资本减少快于长期资本增加，总资本增加，长期资本比重上升。从资本构成结构看，资本风险较前期有所减弱，成本较前期有所上升。 三、技术分析投资亮点：1、公司主营业务包括油气勘探开发、开采、炼油和化工业务。是中国最大的综合能源化工企业之一，中国最大的石油产品和石化产品生产商和供应商，中国第二大原油和天然气生产商。 2、天然气业务是中国石化“十二五”重点：“十二五”期间，天然气将成为公司发展的重点。随着普光气田的建成投产，公司天然气产量实现大幅增长。 2010年公司天然气产量达到125亿立方米，天然气产品产量的增加也带动了上游勘探生产业务的利润增长。 3、公司天然气产量稳步增长。未来应关注专项收益征收制度的调整及海外油气资源注入的可能性：在现行政策体系下，预计公司国内原油产量大幅增长的可能性不大，但天然气产量仍有提升空间。未来需要关注专项收益征收制度的变化对公司油气产量的影响，以及境外油气资源注入上市公司的可能性。 4、下游炼化销售毛利达到国际市场水平：尽管近期原油价格大幅上涨，但国内炼化及批发零售综合毛利已突破20美元/桶，接近发达国家自由市场的水平。
bob体育实际上，目前国内成品油定价体系已经在快速推进最终消费定价市场化，预计今年将出台的定价体制改革可能会进一步提升炼油销售板块的综合毛利水平。 5、发行可转债将助力业绩稳步增长：2010年公司拟发行可转债总额不超过230亿元人民币。募集资金将用于武汉80万吨/年乙烯项目及安庆分公司。含硫原油加工适应性改造及油品质量升级项目、石家庄炼化分公司油品升级及原油劣质改造项目、榆林至济南天然气管道工程、日照至仪征原油管道及配套工程。本次可转债的发行，将促进上述项目的顺利推进，为公司扩大乙烯产能、提高油品质量和油气管道建设做出贡献。 6、资源税改革是好事：由于石油已经提前实施了特别所得税，将开始征收40美元/桶以上。因此，石油资源税改革将提高原有的门槛。随着起征点的提高，资源税低于专项收入，资源税改革对石油企业有利。